中国的房地产，多年来有如一场击鼓传花的游戏，一旦鼓点响起，花就开始从地主方传向地产商，再从地产商传入置业开发商，再由开发商传入炒手商或者直接到住户。在暴起暴落的房地产市场环境中，谁都很难猜出这朵带刺的玫瑰最后落到那个背运者手中。在房价高企的今天，面对旺盛的购买热情，我倒是想提请购买者归于理性，因为这朵刺玫握在谁手，谁将承担着房地产开发链中的风险。同样，对于房地产商来说，必须对开发进行全程营销策划，务必不可追涨而强力开发，油水快流。

由于房地产在中国骤然崛起成为支柱产业，与同样骤然来到的市场经济一道，“摸着石头过河”式地进行发展，房地产界一时间成为制造中国富豪的主要基地。胡润中国富豪榜上，房地产商无疑是主体。虽然在政府各项政策的打压下，“空手套白狼”的潜规则已经声名狼藉，但高额利润（俗称暴利）仍然是这个行业的明规则。正因为这样，银行、开发商、建筑商、炒手商与最终业主各方，都在进行着一场极为复杂的博弈。房地产，一朵十分美丽香艳的玫瑰，但它却有刺，它的风险与它的暴利是一个硬币的两面，无法分离。

房地产这朵“刺玫”究竟会刺到谁？这是难以说清的。短短的中国房地产业发展史经历了这种风险“刺玫“的传递过程：上一世纪90年代初，面对房地产第一波热潮，地产商几乎是全天候地奔跑于各地圈地。政府的宏观调节同样来得突然，没来得及喘口气的商家，一下子握住了这朵风险“刺玫”，而且一握就是好几年。其间成批的地产公司倒闭，连带也拖垮了一个又一个的金融机构。众多染指投机的投资公司，就是在那场多米诺骨牌效应中臭名昭著的。珠海沿海的沙滩地，海南、北海的休耕地，以及内地的成片农田，在短短的一两年间，摇身由土变金，再由金变回土。第二波接手风险“剌玫”的背时者，轮上了楼盘开发商。本世纪初前后的若干年，是楼房销售的艰难年代，许多置业开发商的利润，多半变成了剩余楼房，许多房地产商的投资沉淀在一个又一个的烂尾楼盘上。几乎是全国最大最冤的烂尾楼盘广州市天河北路的“中诚广场”，至今还背负着一次又一次重复巨额投资的包袱，沧桑地灰蒙蒙地挺在那里。接下来，房地产界春风得意，自去年以来，房价节节高升，楼盘供不应求。一再攀升的房价成为人们关注而又忧虑的焦点，也进入政府管理部门的严正视野。如果“昨夜雨疏风骤”，政府采取有效措施打压过分高企的楼房价格，我十分担心这个风险“刺玫”会落在刚刚抢购到手的购买者手中。这些新业主可能是一次置业的最终消费者，更大可能是一些炒楼的投资者。

如果你是一次置业，买房就是为了自己居住，那就不存在所谓投资风险，更多的只是质量风险、位置风险。管它日后涨与跌，我自岿然不动。但是眼下的购房者，多是再次置业者，或者说是投资者，那就大不相同，他要算计成本与回报，他要考虑下一次接手者。应该说，最近一波的房产价，是近年来的新高，如果房地产的价格走势犹如华山的登山云梯一样，直奔云霄，你买到了房就是买到了利润。但从大量业内人事报料所知，近两年的楼房定价过于离谱，质疑房价声浪此起彼伏。这里引述一则：“一家银行的行长面对媒体，痛批房地产‘暴利黑幕’。据他说，综合成本仅仅每平方米1.2万元的商品房，开发商定的售价居然高达每平方米3.8万元。” 由此可见一斑。面对我国房地产业的种种乱象，购房者应该提升自身的理性，从而能尽可能多地规避风险。

有一种迹象值得大家注意：据最近一些研究成果表明，房市与股市走势正好相反，你涨我跌，我红你绿。“知否知否，应是绿肥红瘦。就是说，当股市走红时，往往房市可能背运。反之，当房市暴热时，股时正逢阴冷。流行的说法是，在一定时期，在一个相对稳定的环境内，货币供应量相对稳定，流向房市的货币多了，流向股市的就少了。虽然这不能说是一种经济学的科学认知，但对于投资者来说，多一种思路，可能会校正自己的一些看法。

为了抑制过于火爆的房价，政府管理部门也算是费尽心机。通常都认为，房价高企源于房地产过热，为了降温房地产，就要紧缩房地产的源头：一是土地供应量，二是货币供应量。然而，紧缩“银根”与“地根”的结果是，房地产楼盘供应量减少，或者有减少的预期与信息，面对被暴利激发起的购买者来说，需求并没有因此收缩，反而刺激了购买者需求紧迫度。于是，出现的结果就是，高层管理本想进入降低房价的理想“房间”，却神使鬼差地出现在房价火上加油的“房间”。一项乍看起来十分有效的举措，却引来了相反的后果。其实，经济政策的实现，历来都是不同利益而是主体博弈的过程。政府管理部门一要定要审时度势，深谋远虑，并及时修改、补充、调整措施。 近来，自国务院下发《关于切实稳定住房价格的通知》后，不断传出政府管理部门拟出台利率、按揭、土地、税收政策等方面的综合治理措施，想必会对疯涨的房价有一个有效的遏制。

在市场经济下，价值规律本身也有内在的调节功能，看不见的手任你疯，任你狂，疯狂到头自衰亡。

（2005-4-15）