讲座内容：

今天报道 中国国民经济第三委度的涨幅为8.2%。可见中国的经济已经成功地跃过了第二个拐点。中国的经济改革从93年7月开始的治理整顿算起，95年基本上实现软着陆，但从97年开始进入货币紧缩：从97年第四季度之后，生产资料的价格连续增长43个月，零售价格是27个月，消费品是23个月。但是，与此同时，国民经济仍旧以较高的速度增长。这种通货紧缩和经济增长同时进行的现象在世界史上并不多见：1814-1849年的英国，19世纪80年代以及今天的美国是几个少数的例外，而且其都跟新技术革命有关。因为随着技术的变革，制造成本降低，导致产品价格下降，同时社会财富仍然以高速度增加。

对通货紧缩的研究，目前学界流行以下几种观点：一、樊纲的观点。樊纲认为目前中国通货紧缩在于总需求不足，从而导致价格的高增长和经济增长的不足，只有执行宏观政策中国才可走出这一低谷；体制改革是长期因素，对中国目前的紧缩是“远水解不了近渴”。二、于永定的看法。于永定通过构造总供给曲线，从供给的角度分析中国目前的通货紧缩。他认为中国的许多企业由于过度竞争，成本开高，缺少利润，而又无法退出市场，最终造成中国经济增长的减缓。三、胡鞍钢的观点。胡同样是从供给的角度作为分析的出发点。他认为中国目前的通货紧缩是生产能力过剩，重复投资的原因，因而通过限产提价可帮助中国经济走出低靡状态。胡的看法同中国目前实行的对策基本相一致。四、北大宏观经济研究中心的观点。其提出“一个下降（价格），两个伴随（生产资料、货币供应量下降）。”五、《通货膨胀》的观点。其提出通货紧缩的三个特征：体制性、结构性、外部冲击性。

我最近将中国近年来的价格指数，消费品指数的变化及结构罗列出来，可看到中国目前的消费结构偏重于吃饭、穿衣，尤其是农村，食品的消费占消费的40%-50%。农村和城市的一个重要差异是农村住房消费比城市高五个百分点，城市排第五位，农村排第三位，这主要是中国原来存在的住房供给制的原因。与此同时，中国的房地产业仍如水似荼地展开，所以供给和需求结构的扭曲，造成了中国物价的下降。另一方面，由于农村市场化受阻导致生产萎缩。造成农民购买力相对减弱，农产品降低。作为基础的家业的低谷。还有一个原因，由于工业制造业中技术进步，工业制造业生产能力低谷。还有一个原因，由于工业制造业中技术进步，工业制造业生产能力过剩，工业品价格的下调在所难免。但是，唯一例外的是第三产业的价格支在上升。

通过比较我们发现通货紧缩是种集中于农业、工业制造业的结构性紧缩。工业方面，由于政府对电讯、金融、保险等行业的判断，使和人演本天论进入，因而导致其他行业的过度竞争；农业方面，在过去实施地城市化过程中，奉行“离土不离乡”，发展小城镇的策略，结果是城市化受阻：农民的收入有所增加，但其消费习惯和思维方式依然如旧。

除去以上存在的体制性因素，中国还存在一个枋算问题，核算背后则又隐藏着制度问题。中国过去一直实行的MPS即“物质计划的平衡体制，”改革开放后向SNA体制转变，但仍存在两大问题：①对工业增长的高估；②对第三产业的低估。对于高估人们过去一直认为是虚拟的原因，这是一方面，但又一方面的根本原因是不变价格的核算问题：乡镇企业核算差，大部分以现代计算；当新产品出现时，往往以老产品的价格作为不变价格。因此有人经过推算，认为中国工业生产高估为20%-40%，而农业生产则高估0.8-0.9%。同进，中国又对第三产业进行了低估约20%左右，其中根本原因是服务业本身的核算范围不准，对相关事业单位，农村向居民提供的计算进去；计价过低。另一方面，核算项目有遗嘱，以教育为例，对于一般的企业单位，核算要考虑到工资、营利、税收、折旧，因此在教育业中不算营利，而且工资只计算政府工资和承担的研究经费；另外，中国存在的庞大的地下经济没有被计算进核算之中。

我认为，解决中国目前存在的问题，一方面要对制度进行调查，允许非公有资本进甜言蜜语目前政府垄断的行业，推进市场化，另一方面改变核算办法。

中国目前面临一个很大的机遇就是新经济时代的到业，每次技术革命的到来必然会产生一批新的强国。中国在资金方面即可利用充足的外资，也可利用国内的闲散资金，人才方面，只要利度合理，是不怕吸引不到出的国的留学生回国的。因此可见，制度因素虽然是个总体因素，但其在短期内所起的作用是不可忽视的，更重要的，中国目前处于一个制度的不断改变时期。如住房制度的改革，医疗银行体制的市场化必然会在短期内影响中国的经济态势。因此，中国不可单纯地靠宏观扩张，必须实现体制和政策的连动。