“新常态”将给中国金融业带来什么影响？中国金融业面临什么样的发展机遇和挑战？近日，在“第十届中国证券市场年会”上，国务院发展研究中心金融所所长张承惠对于“新常态”下的金融业发展机遇和挑战进行详细地分析和解读。

金融业所处环境发生改变

张承惠认为，“新常态”将给中国金融业带来翻天覆地的变化，这些变化主要体现在经济增速放缓上，并将成为一种新常态。经济增速的放缓对于金融机构的经营活动会产生重大影响。一方面，速度减缓带来客户群体的重大改变；另一方面，对金融业的资产质量也会带来影响。

同时，工业增速下降，驱动动力转换。固定资产投资增速呈现减缓趋势；另一方面，民间投资比重上升，过去很长时间依靠国有经济和政府投资，建设基础设施是经济的主要驱动力，现在这种力量正在发生质的转换。

另外就是消费支出和资本形成的变化。消费支出增加，产业结构开始转向服务业为主导。今年经济在明显放缓的基础上，第三产业到三季度的比重上升到48.8%，比去年同期提高2.6个百分点。这说明中国经济已经告别了以工业为主体的时代，开始进入以服务业主导的新时代，这将对金融业产生重大影响。

第四个是货币政策基调由相对宽松进入稳健的新常态。进入新世纪以来，我们的M2增速在相当长一段时间内为15%以上，在金融危机期间更加惊人，曾经达到过接近40%超宽松的状态。现在M2在10月份已经降到12.6%，最近连续几个月以低于15%的增速在运行，这个态势非常清晰。

第五个是利率的市场化、汇率市场化。市场化的定价机制在逐步推进，对金融机构特别是银行来说，利差存在着缩小的趋势。除了中国银行以外，上市银行利差都是在缩小，上市银行净利润增幅从2010年的31.4%降到今年上半年的10.67%。

第六是新的竞争者加入带来的变化，互联网以及类金融机构加入，无形中加剧了竞争。

第七是人口老龄化，这将对金融业产生巨大影响。中国老年人口呈基数大、增速快、高龄化、失能化、空巢化的特点，中国未富先老这样一个特殊的国情，也会给金融业带来挑战和机遇。

面临新的机遇和挑战

张承惠指出，大环境的改变，使得金融业在中小微企业的金融服务和消费金融领域、有极大的发展空间。同时，对于跨国公司投资走出去的信贷服务、人民币国际化的跨境业务支付、城镇化基础设施投资信贷等方面也面临相当机遇。

从证券业来看，未来的发展机遇在于资产证券化。资产证券化可以从场内、场外两个角度进行。现在场内正在推进，但是速度不够快。场外大量的金融创新出来的类资产证券化不是标准的证券化，但是实际也是在做资产的流转，并且还有大的发展空间。

另外，作为中国金融市场上的短板，金融衍生品如果发展不佳，对于稳定金融市场运行、扩展金融市场都是不利的，也不利于实体经济的风险管理。

保险领域的发展空间主要体现在农业保险。农业保险从2008年农保补贴政策从试点到全国推广，规模不断扩大，但是深度和广度不够，还有发展空间；另外，保险业中的责任险占比很低，未来会有大的发展；随着中资机构走出去，未来海外保险也会得到大力发展。

企业在走出去时，总体反映金融服务不足。大量企业走出去，需要融资以及特定金融服务，所以，对于走出去企业的金融服务需要加强。

面对机遇和挑战，金融业应该做一些调整和改变。一是改变传统的以工业及大企业为服务重点的做法，要把自己的经营重心下沉；二是改变传统的以抵押和担保作为风险防范主要工具的做法，创新信贷模式；三是通过创新改变同质化竞争的格局向差异化竞争过渡；改变长期垄断经营形成的心态，放下身段为客户服务；四是改变以我为中心的做法，增加一些跨机构和跨领域的业务合作，建立起大银行和小微信贷机构的合作机制。