"不言而喻，商业银行现在是中国经济运行大的风险，我想讲的是，现在但是关注的商业银行的三项改革，目前关注的事情首先是利率市场化，再就是银行的准入，还有就是存款保险机制"，2014年5月11日，清华大学苏世民学者项目主任、清华大学经济管理学院弗里曼讲席教授李稻葵在参加首届清华大学五道口金融论坛"全体大会二：清华五道口全球金融论坛暨首届中国金融政策论坛"时作出如上表示。

李稻葵称，当前金融改革重中之重就是应该解决商业银行当前运行的问题，为什么这么讲？当前经济增长的速度在放缓，因此带来了很多企业信贷风险在加剧，信贷风险的加剧直接反映在商业银行不良率上升。

他指出，城投债到现在谁也不敢弄，到期就发新债，谁也不敢暴露出来，到现在任何的反应没有，但是风险是巨大的。再其次，到经济放缓之后，各种各样的影子银行的通过信托，通过理财产品，尤其是通过同业拆借所隐含的风险将暴露出来，同业拆借规模达到1100个亿，其中主要是同业拆借，基本上是自营业务和贷款的存量单位1：1.8的关系，而同业的风险目前为止还没有暴露出来。

针对上述三件事，李稻葵判断称，不认为利率市场化短期内对中国经济有影响，从银行结构看大银行市场占有非常高，大银行在市场上有溢价能力，不会出现一窝蜂的盈利。存款也是一样，如果推出一个保险机制的话也是一个负的效益，比如说50万以上的存款没有保险的，这个机制短期内反而有负面影响。

附李稻葵发言实录：

李稻葵：各位来宾，同学们，我作为清华经管学院的老师出现在今天这个场合，平时我都是坐在台下看芭蕾舞表演，音乐表演，今天让老师们当了一次明星的感觉，在会场主席台发表观点。作为清华大学苏世民项目负责人，我向吴晓灵院长、李剑阁院长、廖理院长对国家金融研究院的成立表示祝贺。清华大学苏世民项目让发达国家学生能够了解中国，回去之后进入到政府，进入到国会、商业界，在决策岗位上作出更加合理理性的决策。2016年这个项目开始以后，我们的学生们将不断参加五道口金融学院各种各样的活动，包括今天的论坛，直接和我们国家金融人士学习请示。

我今天早上从浙江回来，参加了调研活动，有很多的感想。

第一，作为一个推论，当前金融改革重中之重就是应该解决商业银行当前运行的问题，为什么这么讲？当前经济增长的速度在放缓，因此带来了很多企业信贷风险在加剧。信贷风险的加剧直接反映在商业银行不良率上升，我在浙江花了很长时间做调研，因为城投债到现在谁也不敢弄，到期就发新债，谁也不敢暴露出来，到现在任何的反应没有，但是风险是巨大的。再其次，到经济放缓之后，我们所说的各种各样的影子银行的通过信托，通过理财产品，尤其是通过同业拆借所隐含的风险将暴露出来，同业拆借规模达到1100个亿，其中主要是同业拆借，基本上是自营业务和贷款的存量单位1：1.8的关系，而同业的风险目前为止还没有暴露出来。不言而喻，商业银行现在是中国经济运行大的风险，做一个推论，我想讲的是，现在但是关注的商业银行的三项改革，目前关注的事情首先是利率市场化，再就是银行的准入，还有就是存款保险机制。这三件事我经过调研，我之前也做了一个基本的判断，我不认为利率市场化短期内对中国经济有影响，我们的银行的结构还是大的银行市场占有非常高，大的银行市场上有溢价能力，我不认为谈到可以一窝蜂的盈利。存款也是一样，我们事实上在老百姓的心目当中，只不过是没有公开，如果推出一个保险机制的话也是一个负的效益，比如说50万以上的存款没有保险的，就是这么一个机制，短期内反而有负面的影响。所以这个改革长远很重要，短期可能要一步步的推进，比如说从新银行开始。

第二，该怎么办？我们金融的问题、商业银行的问题该怎么办？我想强调的是，可能应该抓三件事情，是燃眉之急的。

一是影子银行一定要阳光化，我刚才仔细听了吴行长的报告，我想对影子银行的判断，如果说两年前还可以是客观、中性的，认为是一个传统的金融业务的一个补充，现在恐怕挑战大于风险，这是我个人的观点，需要紧紧抓住这个风险解决问题；影子银行应该阳光化，一部分当年为了突破贷款限制的影子银行，体外循环的一定要纳入正式贷款的管理，纳入风险拨备的机制和不良债务的考核机制。另外一部分，应该转换成债券，比如说信托的一部分，就把信托做成真正的信托，让信托市场上发债，变成真正的信托，而不要找银行。

二是还有一件事情也非常重要，就是地方投资平台应该债权化，很多地方的平台是长期债务，是地方银行要进行长期发展所发的债，现在变成地方银行短期的包袱，把目前的债务变成银行贷款，对于银行整个风险评估而言是带来负面冲击的，所以必须要债务化。怎么债务化？必须一点点进，找一些经营比较好的，信用比较好的，政府运营比较好的，财政状态比较好的地区进行试点，发城投债，甚至由财政部暂时发出一部分的特别国债，这部分特别国债再转给地方债。当然这个前提我相信是可以绕过目前的《预算法》的，晓灵主任在忙这个事情。

三是在《预算法》不做重大修改的前提下，也可以进行一部分地方债的发行，我个人认为应该逐步推出。通过这个方式，把部分城投的贷款转换成可持续、公开的证券。资产证券化我们喊了多年，试点的规模也扩大，从几十亿人民币变成了上百亿人民币，但是远远不够。尤其不够的是，我这次调研发现，现在银行不愿意把真正适合于证券化的资产房贷证券化，相反把企业的债款变成证券，这条路是非常难走的，是非常困难的。因为企业的经营情况只有银行了解，你把它打包上市变成一个债券的话，那么债券投资者是很难了解这个具体情况的。而相反，房屋贷款相对而言比较标准，风险也是比较低的，利率是浮动的。所以这一部分是最适合于证券化的。如果能够顺利的实行房屋贷款的证券化，我相信会带来一个非常好的副产品。那就是我们商业银行的自有资金率会提高，就是商业银行股市融资的这种可能性会下降，从而又带来一个很好的后果。那就是在股市上，占A股20%以上的商业银行的这些股票，它的价格就能够回归到正常的水平，目前大部分银行都跌破了净限值。

如果紧紧抓住这三件事情的话，我觉得不仅能够让我们的经济放缓的风险缓解，而且也能够来股票市场的发展，而股市的发展在我看来，短期内主要是民生问题，如果股市的价格能够有所回升，回归理性的话，将会带来一大批股民的幸福感，这是一个民生问题，而不完全是一个金融的问题。【财经网记者 唐新】