7月27日，中国经济改革研究基金会国民经济研究所所长樊纲在主题为"中国与世界经济：增长·调整·合作"的中国发展高层论坛2010年会上表示，过去三十年世界经济的主要危机不是因为通货膨胀导致，而是因为财产膨胀导致。而目前管理资产泡沫问题是当前各国要着重考虑的，在这方面中国政府已经采取的调控政策是正确的。目前中国经济仍处于高速增长，今年经济增长也会实现8%-9%的增长率。

以下是嘉宾发言全文:

回想到去年参加这个会议的时候，大家都在预测中国经济去年的情况。我们将来应该做个记录，每年开会，大家都讲了什么，谁讲对了，谁讲错了。我提这个建议，因为我去年讲对了，我说中国经济去年保持8%以上的增长，应该是不成问题的。我之所以有那个信心，一方面是因为当时中国政府采取了强有力的宏观政策。

更重要的是因为中国在过去几年一直在采取宏观调控措施，在压泡沫，在压那些膨胀，没有使中国经济像其他经济体一样达到大泡沫的程度。从经济学的基本道理来讲，没有大泡沫，也就没有大危机，调整起来相对比较容易。中国经济的拐点在什么地方呢？在07年的四季度，而不是08年的四季度，已经经过了一年的调整，再实现新的挑战来应对危机就比较容易。

这给了我们启示，也是宏观经济学的基本要求，就是要做到逆风调节，特别重要的是在繁荣期采取反周期的政策，而不是在繁荣期看着这个泡沫起来。当然，大家说我不知道风险在哪里，失于监管、调控，等泡沫大了，最后危机的发生就不可避免。

现在中国经济还在高速增长。在我看来，今年也会实现8-9%的增长率，而且今年在一定程度上会实现正常增长。也就是说，增长的主要动力不再像去年那样是政府的支出，而是更多地靠市场力量，包括房地产投资的增长、企业部门投资的增长、居民消费的增长，同时外贸和出口至少不是像去年-3%的增长，而是至少持平。整个经济增长趋于政府。如果继续保持下去，到了2011年，中国经济又到了正常增长，同时又是新的繁荣期。

从今年开始到明年，我个人认为中国经济事实上又会进入新的繁荣期。因此，这个时候对我们的挑战是同样的，就是如何管理繁荣。现在我们要讨论的问题包括通货膨胀率、房地产泡沫、资产泡沫等等，在一定程度上也属于繁荣期的问题，这对我们都是重大的挑战。我个人认为通货膨胀的威胁存在，但近期来看不是特别大。

大家注意到2月份提到的2.7%的通货膨胀率实际上是基于去年这个时期的通货紧缩，有统计上的问题。如果按照月度环比来看，2月份的通货膨胀没有比12月更高，几乎是零。更对中国来讲更重要的确实是资产泡沫。因此，管理繁荣很大程度上是怎么管理财产市场、资本市场，管理这些杠杆等等。过去的教训也在于此。这次的大金融危机也是因为财产泡沫、资产泡沫导致的。

而且我们回想一下，过去三十年世界的主要危机不是因为通货膨胀导致的，而是因为财产膨胀导致的。我认为管理资产泡沫的问题是我们当前要着重考虑的。第一，要有预见性，要早一点调整，不要等到泡沫形成再调整。中国中央政府已经采取的调控政策是正确的。

第二，非常关键的问题是用哪些手段调，仅仅靠教科书上的宏观经济政策、财政、货币这些工具，在资本市场是不够的，需要一些金融政策，甚至需要直接的数量控制，包括供给需求两方面的，包括金融政策、按揭贷款、杠杆的控制等等，才能实现真正的管理。在这方面，我们的经验不足。但是，吸取过去各国财产泡沫导致危机的教训，仅仅有金融监管还不一定足够，还需要一些其他方面的政策。

希望我们可以共同讨论，中国现在做的这些事情也许具有一点普遍意义。中国还有很多行政体制，市场体制还不健全，还没有改革好，因此不得已搞一些直接控制政策。比如说金融政策，比如对按揭的管理，也许具有普遍意义。不是说体制没改好，就不要管理繁荣了。管理繁荣在任何情况下都是必要的，落后国家、体制不健全的国家，可能更需要管理繁荣。否则的话，一旦陷入危机，后果不堪设想。

我想说的最后一点，中国要想管理好繁荣，现在最大的挑战是怎么推进进一步改革。宏观政策、管理繁荣和结构调整和微观的资源配置的效率问题等等还有很大的差别。中国现在很大的问题是结构问题，包括房地产市场上容易产生泡沫，很大的原因是在于体制不健全，这些体制不改就对政策，对政府的手段，天天要调整，而且经常会出现问题，如果更多的稳定器不排除，还会出现问题。如果有更多内在稳定器的话，会使管理繁荣、抑制资产泡沫的问题得到缓解，使政府政策更有序，能够实现它的目的。