解释中国消费下降，一种理论认为，是谨慎性的储蓄和社会保险不足造成；另一种理论认为，谨慎型的消费主要是因为收入过低，而不是因为储蓄过高。我比较赞成第二种观点，中国消费下降是因为中国国民收入的增长严重落后于GDP的增长。
在我看来，中国城市化某种意义上是一种行政行为。因为土地是公有的，是政府控制的。如果这种城市化通过大规模土地扩张，基本上可以认为是一种行政性的城市化，而不是经济形式的城市化。像这种行政性的城市化，对居民收入到底有什么影响？肯定正负面的影响都会有。正面的影响就是对农民工的影响，但这种收入的增加完全是一次性的，一个农民一旦转成工人，收入有非常大的增加，但变成工人以后工资的增加非常难。
我们的研究非常清楚地表明，中国的某些政策抑制了农民工的消费，其中突出的是户籍制度。我们的调查中53%的农民工在2003年以前离开农村，但到了2009年，29%的农民工有改变户口的期望。这一批农民工的谨慎性、预防性的储蓄心理也非常强。他们的储蓄率是40%，当问到农民工为什么要储蓄的时候，他们的回答中第一位就是子女的教育，第二位是要回乡建房子。他已经在城市里住了十几二十几年，但还期望要回到农村去。从经济学的角度来讲，如果城市化步伐加快，公共产品提供也应该速度更快才对，但恰恰因为户籍制度，公共产品的提供却远远落后于城市化的速度。
中国城市化是一次性增加了农民的收入，增加的幅度非常大，但问题是没有连续性增加的预期。中国的内需不足是因为收入不足。现在采取的一些措施，比如家电下乡，都不是根本解决问题的办法。所以政策调整在我看来相当紧迫，如果你不增加农民工的收入，想增加他们的消费几乎不可能，而第一位重要的政策举措就是取消户籍制，同时在农村开放金融，使农村居民至少有一个选择，例如他们可以去创业，也可以到城市去打工。另外结合取消户籍制，还要大大增加对公共产品的投入。
