新法家编者按：我们对加拿大投资家Ben Mah下面预言的准确感到惊服：“面对严酷的外国竞争，中国的银行必然会沿着巴林或者国家澳大利亚银行的道路走下去，试图去从事衍生品交易这种更高风险的业务。这对中国的银行是非常危险的游戏，因为中国银行业的崩溃将深刻影响十亿人民。”
2002年，在接受纽约时报的采访中，当“美国最有头脑和最成功的投资者”沃伦·巴夫特宣告衍生品是大规模毁灭的金融武器时，震撼了整个金融界。引起巴夫特关注的是风险金的数额，它越来与集中于作为金融衍生品的经销商的少数银行机构。据估计，掌握在美国顶尖的5名银行家手中的金融衍生物超过了60万亿，其中IP Morgan Chase 超过了33万亿，而美国银行和花旗银行各自都超过了11万亿。在一本名为《作帐：美国银行是巨大的赌场》一书中，作者迈克尔·爱德华说，“大银行的各种承诺〖不停地转手〗，比如利率、期货、期权等。他们努力去平衡这些承诺〖[对冲]〗，但有一个危险，一个大玩家破产将会使众多人拥有毫无价值的承诺。这样的崩溃就像瀑布一样，越来越多的银行不能履行他们的义务，因为它们的天性是始终盘算着如何保护自己避免损失。”难怪巴夫特先生把衍生品看作是“参与其中的当事人和经济体系的定时炸弹”，还有“衍生物是大规模杀伤性金融武器，潜在着致命的危险”。1，2
巴林银行死亡的故事说明了它们是多么的致命和具有多大的破坏性。巴林是一个具有233年的英国商业银行，甚至伊丽莎白二世都是它的客户。它是英国和欧洲最有名望的银行，据报道，它损失了10亿美元以上，一夜之间就垮台了。
尼克·里森，28岁，是来自伦敦市郊的一个工人，据说，他是这次灾难的责任人。里森高中没有毕业，一开始的工作是很卑微的。但连续做了初级的银行办事员和摩根斯坦利的基层经纪人以后，里森作为开发小组的一员加入了巴林银行，被指派负责审查巴林银行在香港、法兰克福、新加坡的海外业务。在这些海外的工作安排中，他为巴林做出了显著的贡献，1992年，他被任命为新加坡的总经理，负责衍生品的交易。3
衍生品是一种高杠杆效应工具，而保证金要求很小。但一个很小的价格变动却会引起公司未来的巨额债务。里森到达新加坡以后，便投入到衍生品的投机交易中。但是，这次行动却不是很成功，他用未使用帐户隐藏了损失。到了1992年，他的损失累计达到200万美元，一年以后，达到了230万美元。到了1994年，他的损失总计达到令人惊异的数字：2.08亿美元。当他悄悄的用未使用帐户隐藏损失的时候，却公布每一年的利润。到1994年，他公布的利润是2850万美元，这是他利用未使用帐户以超市场价格进行跨国交易完成的。这是银行破纪录的衍生品交易利润，里森成了巴林的名人。银行的伦敦主要官员为证券交易利润的上升而高兴，巴林的主席皮特·巴林这样说银行的收益率：“银行改组后，收益率的恢复很让人吃惊，巴林可以做出这样的推断：在证券市场赚钱实际上并没有那么困难。”3
1995年，里森签订了买卖合同，实行日本的日经225指数的博彩战略，他并没有一个明确的贸易范围。他抛售买进和卖出期权，赚取额外的收入。当日经225指数仍然还是在一个狭窄的贸易范围的时候，对他来说是证明是有利可图的，而且买进和卖出期权以毫无价值而告终。1995年1月17日的神户地震，给以这种战略致命的打击，巴林银行遭受了14亿美元的巨额损失，宣布破产。4
英国最古老的商业银行巴林突然崩溃的消息，震撼了整个金融界。事实上，它只不过是反映了“赌博资本主义”和世界金融体系的必然结果。随着巨型跨国银行之间的撤销管制和竞争增加，许多小银行的收益率产生了巨大的压力，这也就不难想象这些规模较小的银行, 比如巴林，不得不诉诸于从事高风险的衍生品交易业务，以赚取更高的利润。
除了巴林银行之外，世界上还有很多银行遭到了同样的命运。有很多贸易丑闻，包括联合爱尔兰银行，在外币交易中损失了7.5亿美元，还有克罗地亚Rijecka银行，它损失了1亿美元。贸易商都是向银行隐藏损失，直到最后被发现。人们想知道这样的交易商还有多少，还有多少没有发现。5
2004年1月13日，澳大利亚最大的银行，国家澳大利亚银行（NAB）也宣布，衍生品交易损失了数亿美元。据说，它的外汇交易商打赌澳大利亚和新西兰的美元对比于美洲美元将会下跌。不幸的是，这两个国家的货币走了另外一个方向，相比于美洲美元上涨了14%。银行交易商，多半象尼克·里森这样的人，通过做了金额高达3.6亿美元的假帐，隐藏了这笔损失。6
随着二十世纪八十年代末和九十年代初金融服务行业撤销管制，澳大利亚向全球的竞争者开放了银行业。NAB是澳大利亚最大的银行，但相比于美国、日本和欧洲的全球性的银行，它在规模上还是资本上都很小。从而，NAB面临着严酷的竞争，致使利润下降，不得不从事高风险的衍生品期货交易，而这又把它推向了底线。
如此规模的损失对NAB来说是巨大的。它致使公司结构重组，而这种代价由员工来承担。工作丢了，提前退休了，保险覆盖面减少了，这些都是它的必然后果。
第一个提出“赌场资本主义”这个概念的是约翰·梅纳德·凯恩斯。他提到了二十世纪三十年代的金融投机，但在他那个时代，这种投机还没有进入银行业，相比于今天的活动，很多还是很适度的。今天，它变得如此致命，通过全球的金融体系产生了极大的危机和不稳定。
从2001年10月11日，中国签订WTO协议开始，中国已经完全忠实地开放和正在开放他的银行和金融业，而且为外国银行提供市场准入，“不需要任何许可证数量的限制，也不需要诸如经济需求测试之类的限制。”对于中国银行体系这个脆弱的结构，人们可以得出这样的结论：面对严酷的外国竞争，中国的银行必然会沿着巴林或者国家澳大利亚银行的道路走下去，试图去从事衍生品交易这种更高风险的业务。这对中国的银行是非常危险的游戏，因为中国银行业的崩溃将深刻影响十亿人民。沃伦·巴夫特的预言有可能应验，衍生品是“金融业的大规模杀伤性武器”，它比实际的武器还要更致命和更具威力。7
Notes:
1.“沃伦•巴福特关于投资“定时炸弹的”警告, BBC新闻，2003年3月4日
2. 爱德华•迈克尔： “〖作帐〗： 美国银行是巨大的赌场”, 2004年2月7日，世界宣明会
3. Baring Debacle: Riskglossary.com
4.卖出期权赋予期权持有者这种权力：在一定的时间范围内或者某一特定的日期，以预先确定的价格把证券卖给期权写契人。买进期权赋予期权所有者这种权力：在一定的时间范围内或者某一特定的日期，以预先确定的价格从期权写契人买进证券。
5. Allied Irish Bank: ICFAI
6. Singh, Kavaljit:在投机的流通贸易中，如何损失数百万，2004年5月5日，亚太研究网
7. 萨缪尔森•罗伯特： 金融定时炸弹？2003年3与12日Washington Post.com
