年青人借钱花好不好？这是许多年青人、社会人士和做父母的朋友经常问的话题。
2017年5月27日，中国银监会、教育部、人力资源与社会保障部联合发出《关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知》，要求未经银监部门批准设立的机构禁止提供校园贷服务，并且现阶段一律暂停网贷机构开展校园贷业务。对于存量业务要制定整改计划，明确退出时间表。同时，杜绝公共就业服务机构以培训、求职、职业指导等名义，捆绑推荐信贷服务。通知指出，一些地方“求职贷”“培训贷”“创业贷”等不良借贷问题突出，给校园安全和学生权益带来严重损害，造成了不良社会影响。
所以，从父母、亲戚到官方，都要收紧或者禁止大学生贷款业务。为什么会这样呢？年青人借钱花不好吗？校园贷的确问题很多，一些放贷机构诱贷、骗贷、或者通过高利贷恶意敲诈学生，这些违法违德行为必须得到整治。但是，我们还是应该从根源上认识到年青人借钱花的必要性，然后，从实际运营上改善校园贷与其它年青人贷款品种的挑战，解决具体问题，而不是一味地禁止。
年青时是一辈子中收入最少的时期
我是1979年上的大学，在长沙的中南矿冶学院，现在叫中南大学。在那四年大学期间，几乎每个同学都有助学金，只是金额不同。记得我每个月有20元左右的助学金，加上兄长们的支持，我每天可以花接近一块钱。用于吃饭的钱要控制在8毛以下，大概是早餐一毛五、午餐和晚餐各三毛；用于衣服、洗浴等的零花钱很少；买书、看电影的钱就更少了。
现在回头看，那真是我一辈子中最没钱、收入最低的时候。不只大学四年是这样，后来在国防科大和耶鲁读研究生的时期也是如此，收入有一些，但是不高，尤其比我现在的收入低很多，都只能勉强生活。可是，在人生中，年青时又是最需要花钱的时期，花钱得到的感受最好、实际效果也最具体。一方面，需要读书学习、积累人力资本，如果当时有更多的钱，肯定可以买更多书，到更多地方旅游学习、参加讲习班、听不同讲座、拓展知识面，更主动地规划自己的人生。
另一方面，那时期也是谈恋爱、找对象的时候，这也是个人成长中非常重要的经历、是对人力资本的投资。我们那个年代，谈恋爱还没有到要有车有房的程度，但如果你连请女朋友看电影、泡餐馆、游山水的钱都没有，你可选的女朋友范围也大大缩小了。不管你现在是年青还是已经做父母了，你都知道这个财务约束对人生一辈子的影响会非常严重。而等你结婚成家了，年青的家庭也更需要财力去发展、建设。
年青时最需要花钱，但又偏偏最没钱。而到现在，我50出头了，女儿也大学毕业了，家里不怎么需要花钱，也不像年青时候那样享受花钱了，吃得不如原来那么香、玩得也不像原来那么来劲，可这时候又偏偏是一辈子中收入最多的时期。
因此，收入的人生轨迹跟开支的人生轨迹之间存在根本的矛盾，两者之间有严重的年龄错配。有没有办法把年长时期的收入转移到年青的时候去花呢？这是我们每个人都想知道的答案！
花未来的钱，改变今天的生活
所以，今天的大学生和其他年青人比我们幸运，如今有助学贷款、校园贷和其它金融服务，而我们那时候没有。试想一下：如果我那时候能够把今天的收入转移一些过去、让我那时每天多一块钱花，那就意味着大学时每天的开支翻倍了！可是，我们那时做不到这些，传统中国社会更没有这些选择。原来是靠家庭内部的代际交换来平滑这种挑战，也就是长辈用他们的收入支持需要花钱的晚辈，等晚辈自己也成长辈了，再去支持下一代……
可是，这种模式在很多情况下不够用，而且负面作用与道德风险严重，这个话题我们下次再谈。更何况像我这样父母在农村，他们不可能在我大学毕业之后继续给予支持，代际转移支付难以进行。我们这些上世纪80年代的大学生无法在那时候利用血缘网络转移太多未来收入，所以，对许多人而言，代际互助安排是不够用的，不足以调和收入与开支需求的年龄错配矛盾。
因此，年青人借钱花、借钱创业是解决收入与开支的年龄错配问题的根本办法。就个人经历而言，我以前也的确按照这种方式做。从大学到读博士研究生，我没存钱；博士毕业工作之后，还是没存钱，而且根据需要借钱。当时还跟一些朋友说：“我现在收入少，为什么要把钱存下来，等到未来收入更高时候花呢？”当然，朋友们不理解、也不敢相信这样的话，因为我们中国人的主流观念是恨不得小学就开始存钱。可是，按照经济学逻辑，只有跨越年龄平衡收入，才可以最大化一辈子的整体幸福。
你可能会认为借钱花只是“透支未来”，实际上，借钱花也是在改变未来。因为你借钱花之后，可以改变、扩大接下来的生活和工作的选择范围，你的选择就多了。
在上世纪80年代的时候，大学生和研究生都不交学费，政府还给大多数大学生助学金补贴，研究生更是每月有工资。所以，那时候，不同家庭背景的学生之间在经济上虽然也有距离，但差别不是特别大，尤其不像现在那么大。而现在，不仅助学金补贴很少，还要交学费，因此，对于贫困学生，助学贷款、校园贷等等就变得很重要，否则，不管他们学成之后未来收入前景有多好，今天就没办法上学或最大化地发展自己。其实，即使对于家庭条件好的学生，也应该给他们多种学生贷款的选择，因为他们可以由此建立独立人生、维护独立人格。
现在的校园贷问题很多，需要通过大数据加速发展个人征信系统，让年青人尽快得到信用服务，而不是禁止。校园贷业务已经这么大、发展这么快，这本身就证明了我们这里谈到的借贷逻辑是正确的，年青人有真实需求，单靠禁止不能解决问题。同时，要把助学贷款、教育贷款的范围与金额都扩大。目前的贷款条件太苛刻，金额太小并且只停留在学费资助层面。应通过鼓励竞争、放松条件、扩大范围、提高金额，让年青人真正能把多年后的收入转移到今天，以此改变他们的发展前景、最大化他们一辈子的幸福。
目前国内消费金融供给主体较为单一，产品同质化太多。消费金融产品与服务的提供者主要包括商业银行、消费金融公司、支付机构、以零售电商为主的互联网公司等。其中，商业银行是消费金融的最大供给主体，截至2016年末，它们占据了93%的消费金融市场份额，包括网贷公司在内的其它消费金融企业应当大力鼓励发展，为年青人提供更多的金融支持。
下面是今天的三个要点。
第一，传统社会里金融市场不发达、金融产品不丰富，人们只好一方面最大化存钱，另一方面贬低甚至打击借钱花的行为，所以就有了传统观念中历来排斥借钱花。
第二，大学生和其他年青人借钱花不是坏事，只要不过分就行。原因在于，对一般人而言，年青时是一辈子中收入最少但最需要花钱的时候，到年长时收入达到最高而花钱的需要又偏偏最低；这种收入和开支之间的年龄错配，不仅降低个人一辈子的总体幸福，而且抑制每个人的事业发展潜力。金融市场应该帮助年青人解决这种错配矛盾。
第三，年青人贷款，包括校园贷，是普惠金融的一种具体表现，不仅对一般家庭出身的年青人重要，对富裕家庭的年青人也重要。不能因为违约问题难以解决、监管充满挑战而抑制年青人贷款，更不能禁止，而应该通过改革体制环境、发展个人征信系统，来减少借贷欺诈与违约，降低借贷利率。
（作者系耶鲁大学金融教授，香港大学亚洲环球研究所所长及冯氏基金讲席教授。该文为喜马拉雅《陈志武教授的金融课》讲座文本。）
