大陆温州爆发连串民间企业倒债事件，并有向外蔓延趋势。温州危机升温已惊动北京当局，大陆国务院总理温家宝10月4日亲率人民银行行长周小川、银监会主席刘明康、财政部长谢旭人等财经高层赴温州视察，并提出扶持协助中小企业四大措施，要求在1个月内稳住温州情势。鉴于温州危机是大陆民间信贷泡沫崩解的缩影，牵连至为广泛，北京如何妥适善后，备受关注。

民间信贷就是俗称的高利贷，过去2年民间信贷急速膨胀，主因在于大陆人行为抑制通膨及资产泡沫，实施严厉的信用紧缩政策，导致各地资金紧俏，民间企业尤其中小企业借贷无门，从而形成高利贷发展的温床。

大陆从事高利贷业务的企业种类繁复，包括担保公司、投资公司、典当寄售、国企、民企及金融机构设置的融资平台等。据专家估计，高达6成至7成大陆中小企业面临严重的生存困难，其中1成5可从银行获得贷款，8成多须赖民间借贷。因为需求孔急，导致借贷利率一路飙升。大陆官方规定民间借贷利率不得超过银行贷款利率的4倍，以目前银行1年期贷款利率约6.3%计算，民间借贷利率上限为25%，但实际利率普遍在50%至60%，甚至有1.5到2倍的超高利率。

大陆民间借贷高利让投机者趋之若鹜，各类民间借贷公司如雨后春笋到处蔓生。而银行存款利率低于消费者物价指数（CPI）年增率近3%，高额负利率让家庭及个人将储蓄解约投入借贷市场。坐拥巨额现金的大型国企为赚利差亦轧上一脚。部分金融机构干脆自己坐庄，透过旗下金融公司做起高利贷生意。此等共生结构让民间借贷快速泡沫化，据估计，大陆民间借贷规模约3.8兆人民币，占银行总贷款7%。温州更有高达89%的个人及家庭、近6成企业参与民间借贷，规模达1100亿元人民币，占该市银行贷款1/5，民间资本总量1/6，疯狂情形可见一斑。

民间高利贷能够支撑多时，资金供应源源不绝固为原因，但借钱者以债养债，或靠炒房及从事投机活动弁取暴利，则是需求持续不坠的关键。然而，大陆经济情势日趋严峻，企业经营利润微薄，沉重的高利贷成为中小企业的杀手。另一方面，房市泡沫在严厉打房措施下濒临崩解，让从事投机活动的企业已无法赚取暴利来支应巨额利息。当企业经营面临恶化走上倒债之途，资金断链引发骨牌效应，让众多民间借贷公司猪羊变色。迄今温州近百家企业老板欠债逃跑，270余家担保公司关门歇业或处于半停顿状态。更令人担忧的，温州危机已向浙江其它县市、厦门及珠三角一带蔓延，金融风暴一触即发。

大陆民间借贷参与者众多且复杂，关系盘根错节，环环相扣，一旦泡沫崩解，其强大的骨牌效应已非政府力量可以扭转。这和银行贷款出现大量坏帐，可由政府介入处理的情形，完全不同。台湾在1980年代末期曾经发生类似民间借贷的地下投资公司事件，当时因为政府处理一再延宕，结果让问题愈演愈烈，几致不可收拾。

目前大陆内部出现一种声音，认为与其尽国际义务出钱为欧债国家纾困，不如拿钱先救温州。问题在于，高利贷泡沫原本就是投机行为，若不断然清理及善后，如何让经济恢复正常运作。以温州为例，当地就有上千家民间借贷公司，若不先清理病灶，即使挹注再多的资金，都会被吸入债务黑洞。

是以，北京必须尽速重建中小企业融资体系，纾缓中小企业借贷困难。当务之急，应须配合「定向宽松」货币政策，让正规金融机构承担起主要融资责任，同时对民间借贷公司须严格规范，纳入管理，全面淘汰劣质业者。对于倒债逃跑的生产事业，应尽速颁布企业重整的规范，让可继续经营的事业不致因业外债务而被连累关门倒闭。

温州危机只是大陆整体泡沫经济的缩影，明快、有效地清理整顿，是让大陆经济恢复正常运作的不二法门，拖延问题只会落得和欧债危机一样，愈滚愈大，永无宁日。