摘要：本文尝试解释中小国企亏损严重但长期存在的事实。作为委托人，政府保留中小国企以作为社会福利的主要提供者。政府面临支付补贴或是提供激励的权衡，当由亏损导致的补贴金额不是很高时，政府选择“漠视”国企的低效以避免支付相对昂贵的奖金。借鉴“拟参数”的思想，文章描述了激励机制内生性的变迁；而比较静态显示了内部激励与外部市场在克服信息不对称上的替代关系。之后，文章借助演化博弈的动态性质刻画了不同博弈均衡间调整的过程，数值模拟显示，在改革的过程中，政府激励的水平与经理努力的程度可能会反向变化。
关键词：中小国企改革；委托一代理：“拟参数”演化博弈；微分方程动力系统
