一切政治问题，都可以在经济现象中找到根源。社会话语的表达，多是在政治层面上表达。我们每天被泛政治化的媒体所包围。我们研究经济问题的人，就必须将其去政治化。政治化的表达，容易出现左、右两派的派系对立。比如大家今天谈美国政治，人们很容易把美国民主党说成左派，把共和党说成是右派。事实果真如此？同理，当人们谈论中国的问题的时候，人们会说中国有左派和右派。那左派是什么呢？今天的左派似乎是站在政府一边，主张政府加强宏观调控和站在国有资本的一边，这是中国的左派。而中国的右派就似乎是站在民众的一边，强调私营企业；甚至站在西方资本的一边，强调西方应该进入中国。两者分别强调西方资本及国有资本，是否足以构成右派和左派的划分？
人们似乎没有质疑过就接受了。那就出现一个矛盾，美国的民主派如果是左派，那这个民主党的左派和中国的左派是一样的吗？假如都被当作是左派，那怎样理解中国的左派和美国的左派？假如今天中国的主流左派是站在国家资本的一边，那就和美国的民主党左派并不是同一个内涵。当我们用这种派性的对立意识形态来看待世界时，往往会失去自我，变成被派性话语裹挟去参与某种社会运动。
所以我想说的是，这样复杂的问题需要深入探讨。在这五节课里，我会试图解构，为什么一切政治问题都可以在经济问题中找到根源。在经济问题的分析里，我会强调，如何做到"去意识形态"和"去政治化"， 如何去还原事物的本来面目。
我先讲一下当前正在发生的事件－中日钓鱼岛之争。这是一个典型的政治事件对吗？ 加上美国的介入，中方认为美国是拉偏架，所以坚决不接受美国的表达。在美国方面来说，认为中国政府很荒唐，做法太粗暴，甚至用"愚蠢"来形容中国对钓鱼岛的行动。而日本安倍政府当然是坚决提出在领土上一点都不让步，并且一上台就到访美国去巩固日美安全保障条约。
民主党政权在日本被认为是左翼政权，而自民党政权被认为是右翼政权。于是，大家又陷入"左右"的话语之中了，认为安倍上台是日本的极右翼得势。假如我们的思考能力只局限于左右二元对立的话语之中，是不是发现思考有了局限？被这种话语控制的时候，你就会非左即右。假如你敢宣布自己不是右派，那你就会被右派的人说成是左派；反之亦然。
难道这个世界就是那么简单，只有二元对立吗？这个世界本来不是多元的吗？本来不就是纷繁复杂吗？必须提醒大家，听着这些泛政治化的媒体所表达的话语，我们几乎无法理解中、美、日三国，包括中国大陆及中国台湾，在钓鱼岛问题上究竟各自扮演着什么角色。
好了，我们先不谈各自的表述及媒体的报道；我们谈谈人们不知道的内容。当然大家会联想到美国高调重返亚太，实现美国对亚洲太平洋的控制。那是传统地缘战略的海权控制的理论。再深入往前多说一点，这和日本长期谋取有独立主权及对外军事行动能力的主权国家有关。日本是一个主权国家吗？不是。二战之后，尽管它是一个国家，但是客观地看，日本的军事能力恐怕不如在日本驻军的美军能力。
而军事主权在所谓的现代国家政治框架中，是核心主权之一。如果一个国家没有自主的军事能力，就等于没有国家主权，这是其一。其二，一个国家经济主权中的核心主权是货币主权。一九八五年时代广场协议，日元"被迫"升值，而且升值的幅度更是百分之一百左右，这是世界上前所未有的。之所以是"被迫"，因为它没有货币主权。在这两件事上，即使你们把香港所有媒体都找遍，都不会看到关于这两个主权问题上的分析。这个并不带着派性的，只是提供一个客观的分析。
日本到现在为止，无论是哪党哪派，只要他是日本人、日本的政治家，他都会考虑什么年代、哪一年、哪一天，才能让国家得到完整的主权。我们总觉得，日本的国民心态很怪，很难理解；为什么他们的表达是这样的，总是欲言又止？我们很难以一个正常的国民心态去了解日本人的文化表达，其原因在于一九四五年战败以后至现在，日本都没有形成完整的国家主权。包括这次日本要求加入联合国常任理事国，几乎很难会被接纳。任何一个政治家都觉得一个完整的国家主权也没有的国家，怎能成为联合国常任理事国呢？国家主权，无论是经济主权或是军事主权，日本的核心主权都被美国控制。
为什么美国控制了？理由很简单，因为战败。能不能摆脱？答案是不能。美国控制日本的方式是，稍为思考一下，假如我是日本的政治家我会非常尴尬，这是一种极端的屈辱。日本人不能向亚洲各国的民众承认自己的战争罪行，一定程度上是因为，美国人不让他们这样做。不能只怪日本的政治家没有勇气承担战争责任，是因为战胜国的主导国家，即亚洲战场上的第一战胜国--美国。尽管我们牺牲了几千万的流血代价，享有战胜国的地位，但我们这个战胜国的地位是被赋予的。有相当多的历史资料表明，当年的国民党政府，除了有远征军在中印缅战区，还有远征军在苏联战区。为了表达它是一个大国，用了很多的力量，并争取到了地位，但这地位都是别人赋予，特别是美国及苏联来赋予他们的地位。所以我们很难以简单的话语来表达这复杂问题，我这个说法也有话语粗暴的倾向，所以不能这样说，否则历史家和意识形态专家都会很气愤。
在这第一个层次，我们应该看到美国的地缘政治策略，如何重返亚洲，实现对亚洲进行控制。第二，日本长期以来并非一个正常国家，经济主权和政治主权都不完整。因此，日本人和日本政治家都会感到尴尬。而怎样才能打破始终是个问题，但这还是表面问题。这两个层次的问题都属于常识。媒体不会对历史背景进行深入分析，但这不是媒体的错，它玩的是易碎品。
接下来，东盟加一，加二还有加三。加一是中国，加二是日本，而加三是韩国。东盟完成整合之后，和东北亚进行整合，就是中日韩。东北亚自由贸易区，在中、日、韩三国之间；和东盟最大的区别是，发行亚元，即亚洲货币。而这件事情的主要得益者是日本，因此在亚洲货币一体化的进程中，日本的反应是最积极的。为什么不是中国呢？因为中国一直有控制其本国货币并关闭自由兑换的货币政策，因此中国不会高度推进亚元成为结算货币。
如果亚洲一体化，特别是东盟加三达成合作并且形成亚元体系的话，结果会怎样？那就等于宣告美元体系除了欧元这个对手之外，又增加了亚元这个对手。欧元已经从美元主导的全球金融资本控制之中分了一杯羹，如果亚元成立了，成了"三分天下"的局面，是一个相对稳定的结构；但对美元体系来说它几乎是一大打击。一旦亚元问世，首先最能够与亚元接合的是谁？欧洲。为什么？因为欧洲是一个实业经济和虚拟经济各半的经济体。在金融资本时代，美国是一个倒置的金字塔－金融经济部分非常大，但实体经济却非常小。美国GDP的85%以上来源于以金融为核心的服务业。美国单单律师服务业一项的产值就能占到GDP的30%。
美国的制造业占GDP占比11%左右，而中国大陆的制造业占比是46%以上。在经济结构上，中国大陆以实体经济为主导，因为它的第一及第二产业加起来占全国经济60%，而第三产业占40%多一点，也就是说，是没有虚拟化的经济体。而美国正相反，它的实体经济很少。美国农业占GDP多少？只有两个百分比。如果亚元果真问世，就可以大大减少汇差。同时，比如欧盟用欧盟的纸币来货币化它的实业资产，可以大大增加了收益空间。打击的是，过去用美元来货币化你的资产的美元集团。
这是个非常严重的事件。九十年代，克林顿说，欧洲是欧洲人的欧洲，亚洲是亚洲人的亚洲，因此决定撤出亚洲事务。美国甫一从欧洲退出，欧洲立刻成立欧元区；而美国试图从亚洲退出，亚洲就准备搞亚元。克林顿时代是美国唯一能够把政府的财政债务大幅减少的时代。为什么减少？因为亚洲是你的，欧洲是你的，而我退回美洲。不到处伸手，政府债务自然就减少了。
把政府的债务率大幅减少的是克林顿，但是重返欧洲的亦是克林顿。当欧元一问世，克林顿美国就重返欧洲。一九九九年一月一日发生什么事？就是欧元的正式发行。欧元一问世时，一个欧元换1.38 美元。接着发生的是科索沃战争。科索沃的冲突是美国CIA埋下的。什么时候引爆的？欧元发行引爆的。欧元发行有什么战略意义？是因为欧盟在形成过程中达成了一个条约，叫做马斯特里赫特条约（Maastricht Treaty）。条约规定所有加入欧盟的国家财政赤字不得超过国内生产总值的3%，最严重的只可以达到3.4%。一旦超过便属于违法。这个条约即欧盟合法性条约。当科索沃战争打起来，本来在欧洲各国的军队是这样强大，（足以应付南斯拉夫的军队）；但美国属北大西洋公约组织的，它竟然把军事装备的百分之八十五从美国本土突然运去科索沃，这个小小的区域战争导致军费开支突然增加。增加了什么？增加了几个欧洲主要国家的军费，令军费开支占了整个财政赤字相当大的部份，结果财政赤字纷纷都突破到五以上。所以一九九九年欧盟一发行欧元，欧盟没多久就不合法了。被谁打下来了？被科索沃战争打了。这就叫做一石二鸟。事实上它打掉了什么？打掉了欧元的信用和欧盟的合法性。所以美国退出了么？没有。它保留了介入的条件和能力。这种介入是巧实力(Smart power)的表现。所以今天当亚洲各国打算搞东北亚自贸区，准备跟东盟结合搞亚元的时候，危险同样非常大。
所以，美国的政治家真的代表了美国大多数人的根本利益，不止是眼前的利益，更是长远的利益，就是怎样重返亚太和对其经济的掌控。亚太本来就是个美元湖（dollar lake），特别是西太平洋地区(western pacific basin)，其中又以中日两国为主。中日两国几乎从来都是互相竞争着向美国做投资贡献，中日两者是美国的FDI（foreign direct investment）的第一第二国，都持有大量的美国国债。购买了美国国债，就代表在美国市场大量注入流动性。从何而来呢？从中日两国的出口而来。对中国而言，每年的贸易顺差，以前是三千亿，再发展到四千亿，到未来可能是五千亿，其中的三分之一都送回到美国的资本市场去。我们增加了美国资本市场的流动性，意味美国的经济，特别是金融经济可以得到源源不断的外国资本投入，让它们的泡沫经济可以继续维持。
一直为美国补充新鲜血液的外国资本主要是中国和日本，当然也包括韩国。之前说过，日本的金融主权不是日本独立掌握，因此它也充当了美国金融资本的调节阀。如果美元增发多了，你也要马上增发。为什么？因为这样你才能把我增发多的那部分买掉，才能维持币值，否则我就得贬值。同理，美元增发多了，相对谁贬值？相对日元贬值。日元为防止自己大幅升值，所以它就会大量增发。所以日元及美元在货币关系上是互补的关系。因此，要在西太平洋这个美元湖发行亚元，就意味着整个美元湖都要受影响。在这个情况下，各种各样的现象就出来了。
打个比方，菲律宾在南中国海上发生的矛盾。东盟很难和中国整合了，因为东盟内部发生意见的分歧，然后美国又借机重返缅甸，在缅甸内建立起各种各样的亲美势力。最初提出的东盟加一，条件是差不多所有的东盟国家都对中国大陆有贸易顺差。东盟是顺差国。中国大陆愿意向他们提供优惠，甚至某种程度上先和他们形成货币结算的优惠，比如不用担心人民币发生币值波动，可以随时结算等等，已有很多经济上的协议已静悄悄地进行着。而在这个时候出现各种各样的政治事件，这些事件某种程度上是经济现象的表现。能不能顺利的实现这种经济关系，这对于站在金融经济主导地位的美国来说，是至关重要的。这时候中日韩三国之间的谈判也在静悄悄地进行着，而且更为要害。如果亚元发生不了，中日韩三国先形成一个协议，就是三国之间的贸易先用本国的货币结算，放弃美元本位。这就意味着他们大幅度减持美元。而这些国家一年的贸易量是几万亿美元。如果都用自己的货币结算而不用美元，意味美元作为世界结算货币的地位将受到极严峻的影响。
难道只有中日韩三国想这么干吗？对于美国而言，更为危险的事情不在于中日韩三国，而是德国。如果你们三国各自以本国货币结算，那我怎么办？德国总理默克尔访问北京，要求中方别忘了德国，咱们都是贸易大国，而且大家都是做实体经济和实体生产的。因此，德国也要加入。如果中日韩加德国，世界制造业的主要国家基本上都被囊括了。而这个小俱乐部排斥的是谁？就是虚拟经济程度最高的美国。意味着，老大之下，其他的都要造反了。没有了其他国家的支撑，老大怎样维持这金融资本？这个金融资本帮恐怕就要解体了。因此在这情况下美国就必须使些手段。在此，从这一个经济背景来看，我们对于新近出现的主权矛盾和冲突，是不是可以有深入一些的探讨？我不给各位下结论，我只提供一些经济材料。各国因其自身的经济结构，像美国85%的GDP来源于金融为中心的服务业，它不这样做（介入其他区域，阻碍地区货币的统一结算），国家就麻烦了。像中国，46%的GDP来源于制造业，百分之十几源于农业，56%是实体经济，它不可以靠金融资本来维持它发展的道路。所以它与美国的经济结构不同，因此也不可能让中国采用美国的金融制度。
在亚洲中哪一个地方的经济结构与美国最相似？香港。香港的GDP的82%以上来源于金融为中心的服务业。要理解一国两制，必须了解中国和香港的经济结构差别太大了。香港的经济结构下产生的制度或文化，乃至于政治都和大陆存在很大的差异。怎样去理解这种差异性？怎样理解在这差异性基础上形成的一国两制的国家框架？这始终是一个难题。这就是中国为什么成为了美国的跟从者(Follower)，因为美国站在资本主义经济的高级阶段上，也就是金融资本的资本主义经济。中国大陆呢？尚处于产业资本的阶段。金融资本对产业资本叫做纵向整合(vertical integration)，它是自上而下的整合。从经济角度来说，中国很难对上融合，就像处在自然经济(natural resource economic)阶段的时候，很难去整合金融经济。除非你跟金融资本经济紧密结合，这就比如沙特阿位伯。它是个典型的石油美元区，它用它全部的石油来支撑美元，成之为世界石油贸易的结算货币。除此之外，大多数都不可。资本主义经济体系的最高阶段，是金融资本阶段，下边的阶段是产业资本阶段，再下一个是资源经济阶段。资源经济包括农业经济，为什么农业国家这么穷，例如以前的中国。进入产业阶段，好像就发达了；真正到了金融资本阶段的，比如上海，就高度发达了。因此很多地方都想抢这个金融中心地位，天冿、深圳和北京也要搞。好像抢到了，就等于在不同的金融阶段上跃升了一个位次，就可以对下整合别人，赚取更多的经济收益。美国就是站在这一个金融阶段，不断对下整合其他地方的产业资本和自然资源，这就是今日的环球经济结构。
这个世界正在由产业资本阶段的地缘战略（Geo-politics），转向金融资本阶段的币缘战略。币缘战略该怎样翻译？Currency strategy 是一个比较直接的翻译。我在想是不是有其他的选择，可以把它翻译得更好一点。
不用多讲大家也都明白，这张图表明，这个世界按照资本主义的发展路线，成为一个高消耗的社会。美国人自己知道，以美国现在的现代化程度，如果其他国家争相模仿，需要五个地球的资源才可以达成。奥巴马也说过，中国人如果想象美国这样高水平的现代化，四个地球也不够。
中国国内比较情绪化的人会说，凭什么你享受了这么高代价的现代化，不让我们也享受一下？这当然不是一个理性的回答。我们怎能在既有的生态里面争相比拼？在不那么消耗资源，但又能同样的多角度、多层次、多领域去推动发展中国家的现代化，又该如何达成？其实倒头来，还是要说现代化。现代化本身是西方在殖民扩张过程中，所形成的一种经济模式；因它是殖民的产物而本身内含性的具有不可复制的特点。谁想实现这种现代化？谁有能力复制这个殖民制吗？麻烦就在于，我们尽管对现代化有很多的想象，但我们再没有能够再一次复制殖民扩张的条件。因此，对大多数发展中国家的人甚至对于全人类而言，除了少数欧洲白人因殖民扩张而形成了金融现代化，大多数发展中国家的有色人种是很难真正进入白人这种消费水平的现代化。但它往往是一种难言之隐。
当奥巴马说we can make a change，其一就是要恢复本土制造业。难道制造业是美国人干的事？美国的生产线上基本没有白人，都是以黑人为主。农业工人同样是几乎没有白人，而是以拉丁美洲人、也就是红种人为主。美国也不是没有车衣场等制造业工场，但那是谁在干活？黄种人。美国内部的社会分工，不是我们想象中的市场化分工。如果我们再把美国社会的另外一层拿来再作剖析，就会发现根本不是什么机会面前人人平等。我们比个方，反过来看，进监狱的机会人人平等么？囚犯是些什么人？几乎98%是有色人种。而其中百分之八十几以上是黑人。如果把犯罪人口和它的总人口作个比较，马上就会发现有色人种的犯罪率极高，但真实是不是这样呢？不是。因为一层一层的看下去就可以发现，原来背后有各种各样的复杂原因。如果我们只把媒体所报导出来的现象，当作认识问题的依据，就很难分析各种原因。
看上图左下角的三角形。美元大量增发，制造了过剩的流动性。而这过剩的流动性并未在美国造成通货膨胀。我们都知道当一个政府大量增发货币的时候往往会造成通货膨胀，但美国现在的通胀率很低。因此美联储一方面在量化宽松三，甚至量化宽松四，但它同时宣布零利率。它的理由冠冕堂皇，因为美国的就业率还没上去，因此美联储要维持零利率，直到美国的就业率上升，直到失业率下降到合理水平，才放弃零利率措施，这其实是找了一个reasonable reason，等于是个借口。实际上是什么意思？美国如果能够维持极低的利率，大量增发的美元是什么？是投资。也就是说，它有巨额的投资资本，这个投资资本的成本叫做零利率，也就是零成本。进了银行再加上各项的费用（利率）也不过是一点几。因此美国在银行转出来的借贷基金，可以维持利率水平在2以下。世界上哪个国家的货币可以把资金利率维持在2以下的？很少。美国是一个，假如还能找一个，就是跟美国差不多经济结构的香港，它的利率同样低。
接着，为什么金融资本处在高层阶段？是因为它可以凭借金融资本的优势，对下整合产业资本。因为要生产，就要购买原材料；假如原材料的价格很高，产品成本难道就能不涨上来吗？不能。同理，吃粮食的工人，粮食价格上升，劳工价格也不是上升吗？当劳工及原材料价格都上涨，又如何维持盈利率吗？所以为什么金融资本能赚产业资本的收益？不是因为教科书上讲的，是因为有市场经济，然后有不同的各种要素，可以得到社会平均收益率。教科书这样写，我也不能说它写错了，但是这个客观世界却是很耍赖，它就不按照书本的来。它造就了上位的金融资本，可以向下剥夺产业资本。靠什么？靠超过百分之六十几以上的过剩流动性，流向了能源市场、原材料市场和粮食市场。由此就发生全球性的贫困国的粮荒。
2008年华尔街金融海啸爆发，美国第一轮量化宽松。当时奥巴马宣布，紧急出台四万亿美元的救市政策，以拯救有问题的金融机构。靠的是什么？大量增发货币。这一增发立刻导致全球粮食价格大幅上涨，小麦价格上涨百分之一百，以小麦为主食的粮食进口国立刻陷入饥荒。多少？全球三十八个国家。这三十八个国家的粮荒是谁造成的？我不敢下结论，但总之，它和第一轮量化宽松有关。这些小麦国家发生了什么？单一食品的对外依存度过高，导致食物价格过高。单一进口小麦国，就像埃及。它大量进口小麦，它的小麦进口占国内消费的百分之五十以上。当小麦的价格涨百分之一百的时候，这个国家的面粉价格大幅上涨。大幅上涨的结果就是平民没饭吃。所以就爆发了埃及的广场政治。当然你们大可从媒体中解读，是因为反对穆巴拉克的独裁政权等等。但是，早不反，晚不反，他都独裁好多年了。这一反是谁去反了？左派就说是埃及革命，但埃及革命的工人阶级在哪了？为什么工人阶级不上街？你说农民？农民也没有上街。谁上街了？城市贫民。为什么城市贫民上街了？没有囊。埃及人得买面粉做囊，价格上涨了这么多，吃不起了。这个时候当然其他的力量一介入，街头政治就起来了。怪谁呢？我们不下结论。我们只是说，它和那个量化宽松导致的美元大量增发，接着进入粮食市场导致三十八个国家粮荒，有某种关系。这个关系是否是决定性的因素，恐怕大家要再作研究。我只提供分析，你们可以自己进一步去作研究。
这样的问题其实是大量发生的，比如说，石油价格。在美国没有发生次贷危机之前，石油价格维持在四十美元一桶左右。在次贷危机爆发后，第一轮量化宽松，第二轮量化宽松，你们知道石油价格上涨到多少一桶了？一百四十美元。这个一桶一百美元的增量价格被谁吃了？像中国和印度等这样大量进口石油的国家。也就是说，我们帮美国消化了它大量增发的货币，因为这些货币进入了石油期货市场，我们得天天进口石油。石油的价格增长，你看见今天石油价格增长而不进可以吗？不行。因为中国的石油进口占中国的消费近百分之六十。等于，美国人制造大量的货币，这货币本来是通货膨胀的基础，但通货膨胀不在他那儿发生，都跑到埃及、中国及印度等发生。于是，这些国家的原材料、能源及粮食的价格都纷纷往上走。接下来，这些国家就发生严重的社会不满。中国这一位总理温家宝，左派对他的意见很大，但其实他是试图搞平衡。高价的能源原材料他必须进口，不进口的话国内的制造业便不能顺利运作。如果制造业滑下来的话，人民立刻就失业，我们每年有一千万新增的就业人口。因此，中国人为什么要将GDP维持在百分之八，是因为低于七就有超过百万以上的人失业。这个数量是在任何一个国家都是大事。我们如果GDP低过百分之七，就意味着社会严重不安定。做中国的领导人难，难就难在怎样保GDP。虽然大家都在说GDP是个很差的指标，应该要放弃，我们要追求科学发展及环保等等，但领导人首要留意的，是我们在多大的程度上才能保得住就业人口。
接着，还要平衡物价。假如你的进口品价格都上涨了，能一直任由通货膨胀吗？美国的量化宽松政策下，转化成的进口原材料及粮食的价格上涨。这些国家是在进口通货膨胀，所以说，我们这些年遭遇的是输入型通货膨涨。在这个情形下又怎么办？你要保证自己国内有一定的投资能力，也要保证老百姓的有一定存款；但当通货膨涨上涨到比如说百分之五到六的时候，你的存款利率在百分之三，也就意味着，我往你的银行存款，我每年至少丢掉三个百分点，我还想存吗？我就不想。那我干嘛好？什么货币坚挺我就买什么货币，我去买美元日元和港币等等，总之就转变个人的经济行为。如果投资者的行为是一致的，那就麻烦了。于是中国政府在干么？提高存款利率，同时提高贷款利率。于是，中国的资金价格就会大大高于且不说美国，比如，香港的资金价格。香港是个能以低成本制造货币的地区，利率可以维持在百分之二左右，他便能够打遍广东无敌手。内地地方政府特别欢迎海外投资。为什么？因为海外投资十分便宜。那海外投资想不想进大陆？都想。所以大量的游资屯在香港这个桥头堡，同时lobby本国的政治家，指称中国是货币操纵国，不开放资本市场。是汇率操纵（currency control）国家，是非市场化的经济体，不是正常国家等。所有（评价）看似都很有道理，中国政府都在听着的，但能放吗？
你设身处地去想一想中国大陆的领导人，你会不会按照西方的自由化要求，放开资本市场，放开外汇管制吗？这个不放也有麻烦了。中国大陆上有很多投资人，他的股票都拿在手里。你的股市长期起不来，是因为没有大量的外国投资进来。香港股市又凭什么这么高？请问香港的哪个经济面表现好？香港哪个产业在世界上有竞争力？教科书说股市是经济的晴雨表，你信吗？我反正不敢信。
比较一下金融资本阶段的香港和实体经济阶段的大陆，你就会发现，利润率随着原材料和劳动力价格的上升，为了控制物价，中国便要控制利率，同时不让大量外国投资流入。那些股民都是相对而言的中层阶级，于是中产阶级就不干了，中国的右派或是自由派对政府的意见很大，原因是他们背后有利益。再说了，大量的搞出口加工的民营企业，抱怨政府不放开让外国包括香港的便宜资金，来扶我一把，只能用政府控制的高利率银行资金，我还得跟他打交道，成本还要加。外国资金有两个点，内部资金得有十个点，任何一个中小企业主，他坐地丢了八个点，你说他能不反吗？他意见可大了。因此在中国大陆各种各样的声音，他都不说是为了利益，都说是因为你不自由，我要自由。
他是有道理。于是乎整个社会一面倒，归咎中国大陆不自由。因此你没有自由民主和开放等，都是很有道理。但是在这背后，隐含的真实国际利益背景是什么？没有人去分析。就像开头说的钓鱼岛之争，背后有着非常复杂的国际利益背景。怎么美国的量化宽松就变成了中国的宏观调控？这两者怎么可以是放在一块讨论的呢？
我们慢慢解释一下。他的量化宽松制造通货膨胀的基础，但不发生在他那儿，发生在哪了？大量货币流入期货市场，导致石油、原材料和粮食价格上涨，于是乎把通货膨胀转到其他国家。这叫巧实力。一点儿也看不见。我打你了吗？我没有。但是你吃了亏，还是在欢迎我的时候吃了亏。因为你对外开放了，还一个劲说生活条件改善都是改革开放带来的。你要深度开放，你要整个的产业都开放。现在未开放的是什么？第一是货币市场未开放，第二是资本市场未开放。为什么现在西方对中国大陆的批评比八十年代中国大陆没怎么开放的时候要严重得多？是因为在这两个关键点。对香港来说，做投资的手里拿着一大堆热钱，就等着你开门，坐地稳赚八个点。所以现今香港的投资家们，对大陆的意见是最大的。当然我还要提一句，金融资本是短视，不要指望金融资本的投机家有长远的眼光，否则他就不是投机家。而我们今天的商学院和金融学院，是在鼓励学生怎样去作金融投资。我们培养大量未来在金融市场呼风唤雨的投机家，他们都是短视的。任何一个投机家如果进行的是长线投资，那他都是个战略家，他就不是搞短期投资炒卖。
对于中国是不是需要开放市场，或是自由不自由等问题，都是被媒体广泛讨论的话题，希望各位记住这些个利益背景。这些东西都是值得考虑的。我没有下结论，只是提供可供借鉴的观点。
进一步深入的讨论，难道仅仅因为人家的资金便宜，你这里的资金贵吗？你这里的资金贵，是你必须要宏观调控，你如果不宏观调控的话，资金价格更贵。这就成了个恶性循环了。另外，你们看看像中国、印度等这些国家都在干么？他们难道是为了满足本国的消费者而生产？不，他们的外向度非常高。什么是经济外向度呢？即进出口占你的GDP的比重。我刚才谈到埃及的街头政治，说的是单一食品的对外依存度。小麦在埃及的进口高达百分之五十以上。因此这件单一货品的进口依存度就是百分之五十。进口依存度愈高，愈容易受国际市场价格波动的影响。在此，中国大陆的生产厂家，当他进口了那些被量化宽松炒起来的原材料，他们的出口怎么办呢？他们有可能提价吗？不可能。为什么？你能生产衣服、帽子、鞋子，难道印度尼亚、泰国、印度、越南就不能生产吗？你一提价，就会被替代。所以能不能提？不能。于是，这些国家都在竞争着，向输出货币的国家提供最便宜的商品。
以中国为例，平均向每个美国人提供十二件成衣，七双鞋子。美国人可以一个月不用洗衣服，扔了算。为什么？因为有量才有价。于是，便产生第二个问题：政府怎样让这些低价出售商品的厂家维持生计？它们必须跟印度及印度尼西亚等国家竞争，印度是十二亿人口，印度尼西亚三亿多人口，都是劳动力过剩的国家，每年都有大量新增劳动力要就业，大家都得这么干。怎样压价？为什么中国有竞争力？政府大出血，敢给企业出口退税高达百分之十三。等于是补贴了国外消费者。拿中国收的税补贴国外消费者，有什么道理？没道理。必须让企业生产。要是不生产，工人就得失业了；失业就得上街，上街就闹事了。这成了恶性循环。
再接着，难道外商就这么样看着你赚了百分之十三？不行，外商还在压你们的价。你有百分之十三，你分我一半，我要七你要六，或者反过来。
现在再进一步，假如沿海的出口加工企业的最终产品，他生产成衣然后出口，政府给他百分之十三。你出口，只要拿了海关的单，政府退税给你百分之十三。你还能活，我向你提供原材料的，比如步、纽扣、棉线，我不是出国企业，我是上流企业，你不就把我拉垮了吗？你可以降价，你可以出口是因为你得到政府的好，我呢？把整个产业的利润往下拉。拉了多少？拉到连银行的存款利率也不够。在中国大陆上的制造业，平均产业的收益率下降到三以下。银行存款一厘七三。
再接着问，我要是个投资商，我是个银行，你的利润率只有三以下，你连银行存款利率也不够，你投还是不投？于是，在大陆沿海地区新兴了一股集资潮。过去我们是通过民间的方式投到生产了。你生产一个帽子，你生产一个鞋子，你出口了，我还有点收入带着大家一同就业了，然后是沿海发达地区便发达起来了。现在利润率下到三以下，不投了，不投干嘛？村里出一个会头，大家凑钱，干嘛呢？炒房子，或者炒矿。在这个阶段上你们可以看到各种各样的媒体报导说，这一个基金破产，那一个资金泡沫爆破了。这一个自杀了，那一个上吊了，然后是黑社会又开始追杀了等等。然后大家就说，中国大陆好乱。乱源何在？在于原来正常的投资秩序被打掉了，他们不可能再做正常投资，产业没力了。怎样办？教科书说，是因为你的资金没有市场化，被国有银行大量集中了，所以这些企业才得不到贷款，做不下去。
于是，要开办民间金融实验区，一个改革开放最著名的市场经济为典型的地区，就成为了中国第一个民间金融实验区。可以办银行，办了没有多久，搞了几个月发现搞不下去。放开让你搞银行，你往哪儿投？你有利润吗？产业平均利润在三以下，你办了银行，地方经济就振兴啦？办不下去就要求中央改政策：请允许我作为中国对外资开放的实验区。你不让吗？即是个不自由！
说白了，要办成什么呢？香港。香港经济在金融资本阶段，是非常明显的寄生性经济，这是香港经济的特点。另外大陆经济到目前为止还不能走向这种模式，因为它太大了，人口太多；变不成。它的制造业和农业的占比也太高，所以占不了这个便宜。今天很少再听到关于这个金融实验区的说法。为什么？并不是自由不自由的问题，也不是金融是否市场的问题，而是在全球竞争的格局之下，你已没有竞争力了。当我们讲这张图的时候，告诉大家什么叫做巧实力，以及是什么叫做币缘战略，它们很重要的内涵就是通过量化宽松政策，大规模去制造流动性--政府信用就是流动性。过剩的流动性进入到能源、原材料及粮食市场，导致进口高价格能源、粮食和原材料的制造业国家，表现出媒体所报导的不自由的现象，即使它们背后各有各的难处。所以说，幸福的金融资本都是一样的，不幸的实体经济各有各的不幸。
这张图说明了以美元做中心的巧实力，美元体系在世界经济中的运作，形成一个可变动的微笑曲线。中国大陆的出口加工企业，低附加值的企业比如纺织业，高附加值的企业比如电子计算机、通讯设备，无论是不是有结构调整，作为制造业生产，它的利润都在曲线的最低点。为什么食品质量令人担忧，就是因为农民作为生产者，收益在最低点。现时食品如此不安全，是由于整个食品生产的全部环节中，其他环节得利太高，而农民得利太低。所以农民便无法去生产高质量的产品，他没利润。
中国大陆作成为制造业国家，进口高价原材料，结算和贸易的利润都不由它得。香港商人将生产线设于大陆，接单在大陆生产，贸易结算、物流等能产生较高附加值的环节全部在香港。但生产在大陆，谁来对付劳工以及环境污染？都是大陆那一边。是谁造了一系列的污染和社会的矛盾？而相反的是香港社会，以服务业为主，社会也相对比较安定，污染也比较少。这是产业转移的结果，恰恰与西方的发展过程是一致的。西方向发展中国家转移高污染、劳工密集型产业，西方社会就环境比较干净、人民比较文明、社会比较平等等等。于是大家去说这个处理好，这个处理不好，可以这么随便下结论吗？至于好还是不好，也取决于评论者所处的利益背景。
产业转移是在世界范围内已经发生了的客观过程。微笑曲线是几乎在所有制造业国家都出现的现象，此理论是由台湾提出的。最初香港和台湾都在接受一般制造业的产业转移，当时叫"雁阵式产业转移"，从发达国家来。所以，早期香港和台湾，和现在的大陆一样，出现类似的问题。但是由于它的容量小，台湾接受产业转移的时候一千多万人，所以它的劳动力价格很快提上去。由于幅员小，它的环境压力也比较大。所以台湾也开始往外产业转移。香港当时接受外来产业的时候，只有四百多万人，所以劳动力价格也迅速上升，环境问题压力大，也出现产业转移。所以第一波的产业转移是从发达国家转到周边邻近地区，第二次刚好是中国大陆开放的八十年代，于是香港和台湾的产业开始转至大陆沿海地区。到现在为止，广东的产业投资百分之八十以上来自这两个地区。所以我说这是个客观过程。
零八年我们出了一本书，叫做《解读珠三角》。其中有一段访问了一个做服装的企业，讲述了它如何转移到大陆，开始用工生产，营运变动及周边环境。类似于此的案例可以告诉我们其中发生的经验过程。经验过程是研究的基础，我们先把经验过程搞清楚，然后便对这个经验过程做归纳。怎样归纳，是研究者的领域，做政治研究的，会将经验过程中的政治部份抽出；做经济研究的，则是把这其中的经济问题抽象出来。而我们要做的是突破学科的界限，是在试图做一个综合性的结合。
上面的三个图是想说明，不论做一般产业还是做高端产业，只要是加工制造业，就永远处在利润的最低位。结算和研发的利润相对于制造业而言都是比较高的；利润不由生产者所得。和之前食品生产一样，由于生产者利润太低，导致一系列的相关问题。当然这说法是否成立，各人有不同意见，要是我是一个投资商，我便不一定相信你作为生产者得到的利润太低。
所以，不同的分析意见来自不同的利润背景。微笑曲线是可变的。当我们用数据方法去描述社会、经济现象时，又是不是真的可描述？你是能做出图，你便可能用数据方法去描述。比如，在这张微笑曲线图中，比较高端的是金融资本，我们用US DOLLARS 表述。什么是美元三角？石油、粮食美元，这个三角导致重要的变化。原来这个叫做resource economic，提供资源的经济，是在最下面的。但由于资本主义经济进入到金融资本主导的阶段，不断增大它的流动性，导致所有能够以本国国家主权去控制资源的经济体，得到了金融资本的搭便车机会， free riding。投资人是我，你没有投又得到了好处。之后造出了问题--你得好处，但又带出代价，代价给谁了？社会。不是由得到好处的人去支付代价，就叫做负外部性。任何搭便车都会带出负外部性的问题。
举一个委内瑞拉的例子，美国很不喜欢它。除了因为它宣布要搞玻利瓦尔革命，综合了马克思主义、列宁主义、格瓦拉革命、解放神学等主张，真正和美国在经济利益上产生最大冲突的，是委内瑞拉在查韦斯革命时所拿回了石油主权。不只从美国那儿拿回，也从中国手中拿回。中国两大国有垄断石油巨头，中石化以及中石油。他们在委内瑞拉的权利也被委内瑞拉宣布国有化而收回。收回为什么会被称为是革命呢？是由于赔偿并不会以你要求的价格去作出支付，而是以未来的石油收益去还。收回石油主权之后，正好发生2007年的次贷危机，以及后至的金融海啸。接下来，是奥巴马的量化宽松，导致石油价格由四十元一桶提到一百四十元一桶。
委内瑞拉收回石油主权并国有化的举措，令它获得了一个搭便车的机会--大幅提高了石油收益。拿了这些收益，国家财政投资安排了两万多个玻利瓦尔小组，把愿意帮助平民的年轻人组织起来，到贫民窟搞在地化的自主经济(Localized self- sovereignty economy)。比如，如何解决贫民窟就业率低，黄赌毒泛滥的问题？不可能用军队打进去，老百姓不是坏人。他们支持查韦斯，是由于他以石油便车之利所得到的金钱，都分给平民搞小经济。没有民间经济的话，这些贫民窟根本改变不来。譬如说，帮他们搞一个小服装厂或是糕点厂等劳动力密集、技术简单的小企业。因此，平民最拥护查韦斯。
在此，问题便出现了，大部份的知识分子都反对查韦斯。为什么？在过去，石油资源被跨国公司控制的时候，他们有相当大的实力控制一国的上层建筑--议会、学校、电台等等。这些不能一下子就转变过来。所以，高校的知识分子往往会组织学生上街，形成一种对立。怎么办？查韦斯找了他的盟友卡斯特罗。古巴高等教育是免费的，有大批人才，但就业机会不多；于是大学生只能做一些非大学生做的工作。在古巴，人力资本过剩是个问题。于是委内瑞拉和古巴签协议，古巴的人才到委内瑞拉来，来帮助贫民窟搞小型经济，帮助农村改变殖民地时期遗留的单一种植的经济结构。委内瑞拉给它送石油。
这时候还有一个问题，拉丁美洲很多是分散小国，于是物资统一运到迈阿密去，以迈阿密为中心形成一个物流圈，对整个中南美洲进行输送。所以，迈阿密的东西比委内瑞拉便宜，甚至比巴西、墨西哥便宜。所以各个国家的中产阶级，把存款拿到美国的迈阿密去消费。所以这些国家出口货物换了外汇，到了中产阶级手中，就又拿到美国去消费。所以这些国家无法形成自己的经济基础去进行再投资。这就是为什么委内瑞拉的革命在整个拉美具有如此重大意义的原因。
和它类似的还有俄国的普京。普京做秘密警察出身，他为何能得到俄国人民的大量拥护？在叶利钦时代是相对比较粗糙的制度安排，西方硬通货大量涌入这些改制的前苏联国家，货币化其资源，占有收益。本国货币一落千丈，不值钱了。前苏东体系叫"换货贸易"，不用货币；原苏东的货币币值远远高于西方货币，比如原本一个卢布接近三个美元。后来苏联解体，货币体系也垮了，1991年一个美元换4800个卢布。
叶利钦时代，资源不被国家主权掌控。普京做的，就是把70%的石油天然气资源收归国有。赶上美国的量化宽松，国家石油收益随之大幅上涨。也搭了便车。代价甩给了承受廉价资金和高价能源的制造业国家。这就是币缘战略。批评像中国大陆这样的制造业国家不是真本事。在币缘战略的大环境中，制造业国家是两头受挤压的。高价进口原材料，资金也竞争不过因制造过剩流动性而成本低廉的投资国。所以制造业国家承担了国际竞争微笑曲线的最大代价。能不能改？大陆是否应该放弃高污染的制造业？应该放弃。为什么不转产？比如，广东往内地转？那内地的各级政府不也应该把这些高污染的企业转移出去吗？高耗能意味着要进口清洁能源，这些也是高价格的。所以大陆70%以上使用的能源是煤炭。要改变能源结构，用核能？反核运动。水电？反水坝运动。处于制造业阶段的国家是非常尴尬的。如果现在就调，低于7%的GDP增长速度，就会有失业问题。2009年第一个季度，因出口订单下降，仅广东一省，6万个厂家倒闭，2500万失业。社会不安定因素增加，飞车党抢包，杀人事件等案件大量发生。又比如2001年阿根廷经济危机，洗劫了这个原本发达程度与欧洲国家不相上下的国家。中产阶级的钱存在银行，国家金融系统破产，等于全国中产阶级集体破产。杀人、抢劫、卖淫等各类事件层出不穷。只要有失业，就会有问题，不论是发展中国家还是发达国家。
美国是最典型的金融资本国家。一张100美元纸币的真实成本是相当低的，凭什么它能换到等值商品？1944年各国放弃黄金储备，仅美国一国建立布雷顿森林体系，承诺美元可以随时兑换等值黄金。1971年体系解体，世界上没有任何国家以黄金作为发行货币的基础，这个世界进入了新的阶段。任何纸币的印刷成本都是很低的。什么是货币是发行的依据？是商品吗？斯大林说，每生产八份商品，可以有一份货币。这是前苏联的货币理论，这就意味着前苏联的货币有八份商品的价值。但现实已非如此。
那政府债券价值又几何？印刷成本同样低，但信誉却很高。债券和货币背后都是以政治强权为依据的。苏东解体，政治改革直接导致货币体系解体。1989年柏林墙倒塌；91年才是苏联解体，当时人们以为只是一个多民族国家的分裂，其实是一国的政治体制的崩溃，导致的后果就是金融体系没了国家的强权支撑。
我在《八次危机》里提到，前国民党政府的衰败，是先亡于经济，后亡于军事政治。1948年以后，百万国民党军连抵抗都不抵抗了。一支百把人的共产党军队一路跑过来，两旁的国民党军就纷纷把枪放下，就算投降了。为何如此？国民党军是雇佣兵，没了军饷谁打仗？金融体系已垮，仗也打不下去。为什么金融体系会垮？因为连续八年的抗日战争，打空了国库的黄金储备。没了硬通货，谁给你军火？没了黄金，票子就毛了。到1948年，整个法币体系已衰败，买一袋米要驼一袋子纸币。于是只好向美国借了4800万美元，以美钞为发行依据，称之为金圆券。60亿的法币换一万元的金圆券。贬值的幅度很大。随之带来的就是政权的解体。
钱不是什么；钱是政治强权的信用表达。尤其是国债。美国的债务相当于全球GDP的百分之一百。但有人不买么？美债仍占世界各国购买的国债的70%。为什么世界各国明知美国的政府债务率是世界各国最高的，还买它的帐呢？因为没有人会认为，美国会垮。人们对港币有信心。原因就在于其与人民币的紧密勾连。97年经济危机横扫东南亚经济体，当年40亿美元的热钱就足以整垮香港，就像60亿整垮泰国，不到100亿整垮韩国一样。香港没垮，原因是当年大陆向香港承诺有多少热钱进香港，大陆保证照单全收。所以香港靠大陆1700亿的外汇储备成功软着陆。
方方面面的例子都说明，在金融资本经济阶段，币缘战略下的国家竞争仍有极强的政治背景。
这是金融资本全球化时期的美国经济。美国在对外转移产业的七八十年代，net international investment还是正值；新自由主义的重要内容，客观的经济过程是在二战后产业复苏后，西方面临新一轮的生产过剩。
1929-33大危机亦是生产过剩，不过是相对过剩，即西方的产品到了他国因其购买力不足而表现的过剩。生产过剩是产业资本经济阶段的一般矛盾，具有普遍意义。哪个国家度过这个危机？美国靠罗斯福新政，停了银行，政府发食品券，搞基本建设等措施度过去了。另外一个国家，就是德国。同样的集中过剩劳动力修高速公路。德国在二战靠闪电战打遍天下无敌手是因为调动速度极快，靠的就是当年修的路。二战是一场工业国为主的战争。起因是工业国的生产过剩，靠其本国制度无法化解危机。而用国家直接干预经济的手段度过危机的美国成了战胜国，战败国德国，也是用国家直接干预经济的手段度过危机。但美国是仅靠自己就打赢战争的吗？苏联也出了力。苏联是典型的国家资本主义，也是政府直接干预经济。无论何种意识形态，历史告诉我们，战争就发生在政府主动干预经济的三国之间，两个绑在一起打第三个就赢了。
战后，出现了工业化国家的复兴。其实，背后是有国际战略的。战争打出了两个巨头，原本低成本的多重博弈改成双寡头垄断，必然造成双输结局。美苏分别做雁阵式产业转移。美国的马歇尔计划向西欧做产业转移，重新装备西欧。而前苏联则直接向东欧输出设备，恢复东欧。这是对立的冷战框架。亚欧大陆的另一侧，美国利用对日本的战略输出，形成对日本的制造业恢复。同理，前苏联向中国输出设备。这就构成了双寡头在产业资本时代的全球控制。传统的地缘战略就是靠设备的输出形成控制体系。好比中国接受了苏联设备，就永远要接受设备更新、维护、技术的输入，因为你永远都会落后人家一步。客观地看，战后双寡头分割控制世界就形成了相对稳态的结构。都在发展核武器，都在保证能多少遍地摧毁对方。其实反而打不起来；他们所控制的地区也不会打。那么地缘政治如何转化为币缘政治？因为产业资本的复苏能力是相当强的。日本、西欧在70年代就生产过剩了。美国则直接占有输出资本的汇回收益。自此美国的收益就越来越多的倚靠这一部分的收益，演变为一种寄生型经济。经济结构带来重大的战略变化，当制造收益不再是主要收益来源的时候，它就越来越倚靠金融收益了。另外，还有一个客观规律：美国向其他国家大量资本输出，它的设备制造业能力和技术水平仍然高于西欧。美国投资给西欧的设备，西欧必须返还给它美元。而西方各国之间也必须用美元结算，于是产生了越来越多的欧洲美元，美国无法控制这部分流通的美元，直接威胁了美元的金本位。原本一开始的时候，因为美国远离欧洲战场，所有国家都要向它买军火，买军火用的是黄金，所以在1945年停战之后，美国拥有最多的黄金储备，高达全世界的70%，因此它发行的美元占全世界流通的纸币量的70%，这是对的。但当大量美元在欧洲印制和使用的时候，又如何与黄金随时兑换？于是就导致欧洲美元不同于美国美元。这是个经济过程，也是币缘政治形成的过程。当这个压力过大的时候，美国在1971年单方面放弃金本位。这就赋予了美国在币缘战略上单方面执行的权力。其它国家无法反对。从此，凭政治强权来发行货币就导致货币的大量增发。这是个普遍现象。只要不造成严重通货膨胀，既然发了货币就能买东西，为何不发？在这个阶段，全世界都需要美元。美元增发，流动性增加，但通货膨胀不在美国发生，也是发生过的经验过程。美国放弃布雷顿森林体系，形成美元币权的单边权力。钱是能产生利润的；人们突然意识到。这就改变了人们的传统思维，金元经济崛起。国家不必借助辛苦的农业、制造业来产生收益了，而靠低成本的印发纸币来累积财富。这时候就有了靠货币来占有收益的币缘战略的全球化需求，80年代新自由主义诞生。
这个过程是战后的客观事实。金融资本阶段的内生性矛盾是金融过剩。就像目前我们所面对的危机一样。此过剩不亚于29-33大危机的产业过剩。
